鐵礦砂今年第2季價格直直滑落,使得鋼鐵價格也重挫。然如果就全球鋼鐵市場需求以及中國去產能的狀況來看,鐵礦砂價格似乎有超跌現象。

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伴隨近來中國鋼鐵價格持續反彈上漲,國際鋼鐵原料價格也有回升的趨勢,國內鋼鐵價格止跌回穩且信心逐漸恢復;再加上第4季為鋼鐵產業旺季,預估鋼鐵價格回溫上漲機率高。且隨著第2季的低價庫存,相關公司於第信用卡首刷禮20183季利差可望擴大,進而增加獲利貢獻。鐵礦砂價格從今年2月底到6月中一口氣重挫逾40%,而鋼價則是從去年6月開始上漲,至今年3月開始下跌。

今年第2季為中國各鋼廠歲修期間,然而鋼價卻仍然滑落。近期發現鋼鐵產能上升,中國熱軋廠價上漲,產能增加,庫存卻持續下跌,顯示市場的輸送量仍大。而中國政府推動「一帶一路」,也會帶動整體鋼鐵產業需求。雖產能增加,然而中國方面仍然伴隨著基礎建設擴大使得開採量得以消化。近期中國雖然內需市場供不應求甚至缺貨,不過港口鐵礦砂仍有許多庫存堆積。但強勁的市場胃納量終究足以消耗港口鐵礦砂,推估此為暫時現象,因其先前市場觀望氣氛濃厚,近期價格才有所回升。中國環保政策與鋼鐵去產能狀況仍在持續進行,因此鋼價短期雖有波動和震盪,但在中國強力執行去產能及「一帶一路」需求帶動下,長線鋼鐵價格仍然看漲。此波鋼鐵價格上漲一開始為黑色系期貨先強進上漲,進而帶動現貨價格。以板材市場而言,熱軋鋼捲價格大幅上漲,在上海、武漢等地區價格每公噸上漲了50到200元人民幣(下同)以上。除了受到期貨和市場價格推動外,市場產能跟庫存仍然明顯偏低,而其他市場也紛紛上漲。而原料方面,除了鐵礦石價格上漲外,其他原料價格也上漲,焦煤合約價約漲7%以上。此波焦煤價格上漲有幾個因素:1是運價上漲。由於航運業開始進入旺季加上產業重整,運價開始上漲也帶動焦煤價格提升。第2,先前焦煤價格下滑也導致相關焦煤公司獲利偏低。第3,市場需求回溫,開工率增加。第4,鋼價上漲也讓鋼廠不再緊壓焦煤廠商,也使中國焦煤價格平均上漲每噸50元。此外,中國政府持續掃盪地條鋼,6月底是中國政府「清理地條鋼」的最後期限,全中國29個城市鋼材庫存總量約800萬噸,比前一周降約1.5%,去產能的效益持續下,鋼價亦有機會築底向上。根據研究報告指出,目前全中國已清理500多家地條鋼企業,產能共約1.2噸。而7到8月驗收工作即將展開,且7月、8月為鋼鐵廠檢修月,預期市場釋放出的產能有限,都將使鋼鐵價格進一步獲得支撐。鋼價於今年第2季大幅下滑後,目前已有止跌回溫的現象,預期鋼鐵類股下半年營運將逐漸好轉,加上中國去產能政策以及伴隨而來的檢修,預計市場供給量增加有限下,可望帶動台灣第4季鋼市迎旺季。近期鋼鐵類股表現不俗,鋼鐵類股相關股價呈現反彈上漲局面,預期未來鋼鐵價格回溫機率高。而受惠程度上,首選仍以上游為主,因其中下游等仍恐有之前相對高價的庫存,因此預期上游受惠程度將高於下游。(工商時報)




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